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钢铁力拓宣布2季度铁矿石协议价格点评

发布时间:2019-08-15 04:35:46

钢铁:力拓宣布2 季度铁矿石协议价格点评 2010-05-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

力拓公布2季度铁矿石离岸价格,粉矿62%品位折合120美元/吨(12 美元/吨,6 .5%品位),符合我们中期投资策略2- 季度长协价格在120-1 0美元/吨区间波动的预测。季度价格的提高,应在预期之内,毕竟现货矿价格仍在1200元/吨价位(折合176美元/吨)徘徊。成本价格的提高带来钢企利润的减少,5、6月份钢企业绩每月环比变差,6、7、8月份应是今年钢铁行业利润最差的三个月份。

6月份多数钢厂下调钢价,盈利环境较差,多数在微利或者亏损中间波动。但宝钢等主流钢厂6月价格保持平盘,因此7月份存在补跌可能性。因此7月份应是本轮调整周期的底部。价格传导有望在7月份完成,此后钢价将持续看好。

投资建议:未来1个季度钢铁板块获取绝对受益的可能性更大,因此我们建议在盈利最差的6、7、8月份标配钢铁板块。建议遵循三条主线:1)新疆概念;首推八一钢铁:公司区域优势高,享受区域优势带来的高毛利和未来5年新疆地区的高投资带来的需求拉动。而且公司未来2年内有望通过整体上市打通完整产业链条,上升空间巨大。次推新兴铸管:公司控股地处南疆的新疆金特钢铁 8%股权,是新疆巨额投资的受益者。金特钢特产能改造后建筑钢材产能达到200万吨,未来盈利前景看好。2)估值便宜;新钢和宝钢;新钢股份PB=0.91,宝钢股份PB=1.14。 )子行业超预期;推荐太钢不锈:不锈钢价格上涨周期、成本镍在下降周期,不锈钢盈利好于普钢。

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