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造纸印刷包装:国际浆价上涨 纸价稳中趋升

发布时间:2019-10-09 14:42:53

造纸印刷包装:国际浆价上涨 纸价稳中趋升 2012-0 -11 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点本周造纸印刷板块走势超越大盘。板块本周上涨幅度为2.66%,超越沪深 00指数(本周下跌0.58%)1.08个百分点。我们认为,无论从基本面还是估值,造纸板块目前均处于底部,板块估值有望得到一定的修复,但目前基本面并不支持大级别的反弹,。我们预计, 月份将成为我们重要的观察期,需求能否回升将决定着原材料及纸品价格的走势,亦代表着板块在上半年是否会出现基本面好转的投资机会,我们预计本月下旬,市场需求有望出现回暖,市场交易量的回暖,又有望促进经销商补库的行为。另外,本周印度政府出台禁止棉花出口的禁令,可能导致国际和国内棉花价格上涨,进而促动相关行业溶解浆价格的上涨,进而带动木浆价格的上涨。我们维持造纸行业“标配”的投资建议,而鉴于轻工行业多数公司后期基本面情况较好,因此维持轻工行业“超配”的投资建议。

国际浆价本周上涨,欧洲针叶浆上涨幅度为1.50%,而阔叶浆价格上涨2.44%。本周印度政府出台禁止棉花出口的禁令,可能导致国际和国内棉花价格上涨,进而促动相关行业溶解浆价格的上涨。

本周美废市场成交冷暖不一,具体表现为:MIX走势继续强劲,OCC表现则颇为疲软。目前主流报价与纸厂心理价位存在差距,市场成交表现平平。下游纸厂大多看跌行情。欧废市场情况颇为复杂,市场交易难度增大,部分供应商暂停报盘出货。

纸品价格有上涨趋势。双胶纸方面,本周市场稳定,成交良好。目前处于秋季教材的印刷准备期,教辅材料的需求加大。白卡纸方面,随着纸厂上月大幅上调价格后,经销商亦小幅试探,本周,多数地区白卡纸价格以稳定为主。铜版纸方面,本周整体市场形势较前有所恢复,下游需求并未明显改观,成交平平。

我们给予造纸板块“持有”的投资评级,建议“标配”,给予轻工板块“增持”的投资评级,建议“超配”。

选股方面,我们重点推荐:东港股份、永新股份、美克股份、鸿博股份、索菲亚和劲嘉股份。

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