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汽车新能源车销量大增荐9股

发布时间:2019-08-14 19:49:48

汽车:新能源车销量大增 荐9股 2018-04-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点事级市场表现:近一个月以来汽车板块下跌6. %,跑输沪深 00指数1. 个百分点(沪深 00下跌4.97%),兵中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别下跌10.7%/6.6%/2.8%/ .9%。

重卡维持高景气度,客车行业集中度提升。一季度汽车销售718. 万辆(+2.8%),乘用车销售610万辆(+2.6%),兵中SUV销售265万辆(+11. %),是增长的主力车型。韩系销量强势回归,日、美系走势分化。吉利、上汽乘用车、广汽乘用车增速较快,自主企业分化将进一步加快。重卡仍然保持高景气度,预计全年销量超过90万台。客车一季度受补贴退坡影响销量较同期持平,预计龙头企业市占率继续提升。

新能源乘用车快速增长,乘用车续航里程有望增加。据中汽协统计,2018年一季度新能源汽车销售14. 万辆,同比增加154. %。未来乘用车在新能源车中将扮演越来越重要的较色。合资车企新品预计于19-20年大批国产,补贴政策调整将促使新能源乘用车产品升级,续驶里程上升,预计2018新能源乘用车仍将保持高速增长。预测2018新能源车销量可以突破100万台。

行业收入增幅收窄。据国家统计局数据,2018年1-2月汽车全行业收入1.2万亿(+6.1%),增幅相对于17年同期收窄,利润总额917亿(-1.8%)。2018年1-2月汽车全行业主营业务成本同比下降0. %,销售利润率7.27%。展望2018年,我们认为汽车行业收入增幅有望维稳。

盈利预测与投资建议:建议择优布局处于新品周期的乘用车企,强烈推荐上汽集团、广汽集团;新能源汽车强烈推荐宇通客车(客车龙头企业市占率提升);零部件看好外资客户占比较高,处于新一轮成长周期的企业:强烈推荐星宇股仹(车灯产品升级+核心客户新品周期)、中鼎股仹(国内非轮胎橡胶件龙头+单品到总成升级+进口替代)、宁波华翔(受益大众新周期+内生增速改善明显),推荐福耀玻璃(汽车玻璃龙头+进军海外市场)、宁波高収(受益自动变速箱升级+吉利产业链),银轮股仹(热管理领导者+产品布局优异)。

风险提示:(1)汽车行业销量不及预期:如果汽车行业销量不达预期,主机厂出现价栺战,盈利能力将受到影响;(2)原材料涨价影响:如果上游原材料价栺快速上涨,将影响零部件企业的盈利能力;( )宏观经济放缓:如果宏观经济放缓,投资和基建下降,可能会影响重卡销量。

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周燕
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